从13年经验来看,去杠杆可分为两步:第Mm5k步是去金融市场的杠C9t3,金融监管趋严,货kunC政策边际收紧,资金Lxb6率上行导致债市短期wKyp跌;第二步是去实体7isZ济的杠杆,融资需求nslM回落将导致利率长期Ic82行,债市将重新走牛cJjy
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